《表2 PVAR参数估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《经济政策不确定性与股票市场收益的动态关系研究——基于G7国家和金砖国家分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**、*分别表示系数统计值在1%、5%和10%显著性水平显著；括号内为Z统计量，“L.”表示滞后1阶，“L2.”表示滞后2阶。

本部分将建立PVAR模型，检验两个变量间的动态影响关系。在面板数据估计参数时，固定效应的存在可能会使待估参数产生偏误。因此，本文按照大多数学者的做法，使用“向前均值差分”，即“Helmert过程”来消除模型中的固定效应。该方法保证了处理后的变量与滞后阶变量正交，从而与随机误差项无关，因此在进行广义矩估计时，可以选用滞后阶变量作为工具变量处理内生性问题。在构建PVAR模型之前，根据MAIC、MBIC、MQIC准则确定模型的最优滞后阶数为滞后二阶。回归结果如表2所示：