《表5 变量描述性统计：知情交易概率与风险定价——基于不同PIN测度方法的比较研究》

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《知情交易概率与风险定价——基于不同PIN测度方法的比较研究》

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考虑到资产定价的实证文献通常选取平稳行情的数据作为研究样本，本文也选择2012年深市A股的股票作为检验样本.表5报告了样本期内相关变量的描述性统计结果．对比三个市场的数据可以发现，个股月收益率（R）的差异不大，均值都在零左右，说明2012年既不是牛市也不是熊市．对于控制变量而言，主板市场的规模（Size）要远远大于中小板和创业板．从换手率（Tov）来看，虽然主板市场的股票市值规模更大，但交易的频繁程度要略低于另外两个市场.此外，创业板市场的知情交易概率最大，主板市场最小．