《表5 风险投资家职业背景与投资业绩(基于企业能否IPO)》

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《风险投资家职业背景与投资业绩》

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注:括号内为z值，***，**，*分别表示系数在1%，5%，10%水平下显著．

最后，本文以被投资企业为观测样本来进一步研究职业背景迥异的风险投资家的业绩差异．样本中多数企业都接受过不止一位风险投资家的投资，为了尽可能将风险投资对企业的影响细分到个人，借鉴Nahata等[49]的研究，本文为每个企业寻找其IPO之前、样本期间内接受的最重要一笔投资（金额最大、时间最早）的投资人，称其为该企业的“重要风险投资家”，并探讨风险投资家职业背景对被投资企业IPO的影响．表5的报告结果进一步支持了先前结论，那些被金融背景风险投资家主要投资的公司，确实会有更大的概率IPO.