《表4 R&D税收激励、制度环境对企业创新的影响》

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《R&D税收激励、制度环境与高新制造企业创新——来自2009—2015年全国税收调查数据的分析》

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注：括号内的数字为t统计量；***，**，*分别代表1%、5%和10%的显著性水平

在控制企业创新滞后一期、企业规模等变量基础上，表4报告了R&D税收激励对企业创新影响，以及两者间是否存在倒“U”型关系。列1表明R&D税收激励变量（l.ince）估计系数为0.003 9，在1%的显著性水平上为正，说明上一期R&D税收激励对企业创新具有显著正效应，符合基本预期。根据理论分析，笔者认为制度环境、规模等变量也是影响创新的关键因素，在加入上述变量后，R&D税收激励变量（l.ince）系数依然显著为正（系数为0.0021 4，见列3）。为进一步探讨R&D税收激励与企业创新是否为倒“U”型关系，本文在列1基础上引入R&D税收激励变量的二次项（l.ince2），实证结果（列2）表明l.ince2的估计系数为正，仅在10%的置信水平上显著。为尽量避免遗落变量带来的l.ince2变量估计偏差，列4展示了引入滞后一期制度环境、企业规模、市场竞争以及盈利能力等控制变量后，l.ince2的估计系数在5%的置信水平上显著为正。考虑到企业规模和市场集中度对企业创新的非线性影响（孙早等，2016)[19]，列5-6在列4基础上分别加入企业规模和市场集中度的平方项，实证结果表明R&D税收激励变量二次项（l.ince2）估计系数均在5%置信区间上显著为负。另外，本文模型设定为动态面板模型，具有较强的内生性。笔者利用常用的系统GMM对动态面板模型进行估计，列7实证表明变量l.ince2估计系数为-0.025 1，显著性较列2-6的结果有所下降，但该系数估计值为负的结论并未发生本质变化。综合列1-7的实证结果可以验证R&D税收激励对企业创新有正向促进作用，且两者存在显著的倒“U”型关系，这验证了假说1，也说明R&D税收优惠与企业创新存在最优激励力度。