《表2 相关变量描述性统计结果》

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《管理层迎合分析师预测对股票回购行为的影响研究》

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其一，本文对股票回购规模及迎合预测指标进行了描述性统计（见表2和图1）。首先，从回购规模上来看，样本公司股票回购行为中回购规模分布较为均匀，没有极端异常大或者异常小的回购情况。其次，从迎合预测指标来看，发现迎合预测值（差值）均值为-0.19，中位数为-0.12，而最小值为-1.12，1/4中位数表现为-0.25，表明绝大部分公司股票回购前的EPS小于分析师预测均值水平在-0.25附近上下浮动。最后，从小窗口样本来看，选取了样本总量20%～25%左右的公司作为小窗口区间研究样本，这也符合前人相关研究的小窗口定义[53]。其二，本文对公司股票回购行为带来的每股收益变化（资金成本）及回购前的每股收益值进行了描述性统计（见表2）。结果表明，回购前存在着每股收益较高和较低的样本公司。