《表4 制造业企业样本的估计结果》

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《异质性服务企业、风险承担与开放经济下二元市场结构演变》

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注:risk是采取模型（1）的估计结果；限于篇幅，未报告模型（2）中risk的估计结果以及两个模型中控制变量的估计结果，备索。

上述估计结果表明，风险承担较高（较低）的制造业企业呈现出由国外（国内）市场转向国内（国外）市场的二元市场结构演变效应，与服务企业的表现截然相反。但是，在演变机制上，风险承担较高（较低）的制造业企业在生产环节的资本性支出的增加（降低）和营销环节的贸易成本及风险的有效（难以）克服弱化了上述二元市场结构的演变效应。这意味着风险承担较高（较低）的制造业企业，其在生产环节的资本性支出的增加（降低）和营销环节的贸易成本及风险的有效（难以）克服，使其在一定程度上呈现出由国内（国外）市场转向国外（国内）市场的演变效应。上述结论表明制造业企业在生产环节和营销环节的演变机制与服务企业是一致的。上述现象出现的原因可能在于，发展中国家（地区）的制造业中存在大量的外资型加工贸易企业和小型外贸企业，这些企业的生产率普遍较低，而出口产品的质量相对较高，且所面临的国外市场进入成本较低，对国外市场往往有成熟的销售渠道，引致其在国外市场销售面临的风险较小。此外，发展中国家（地区）制造业企业面临的出口贸易成本远远低于服务产品出口的贸易成本，加之，全球货物贸易的发展相对较为成熟，制造业企业在国外市场面临的文化风俗等带来的风险也远远低于服务企业，从而大大降低了制造业企业拓展国外市场的风险，因此，呈现出了风险承担较低（较高）的制造业企业倾向于由国内（国外）市场转向国外（国内）市场的现象。一方面，风险承担较高的制造业企业在生产环节的资本性支出较大，其产品在国内市场的空间较小或在国际市场的竞争力较强，会弱化其由国外市场转向国内市场的演变效应；另一方面，营销环节的贸易成本及风险的难以克服使得风险承担较低的制造业企业由国内市场转向国外市场的意愿降低，只有风险承担较高的制造业企业才能有效地克服贸易成本及风险，故弱化了由国外市场转向国内市场的演变效应。