《表3 制造业企业总税负影响其转型升级的估计结果》

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《减税效应、技术创新与产业转型升级——来自长三角上市公司的经验证据》

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注：***、**、*分别代表1%、5%、10%水平下拒绝原假设，括号中为t值。

如表3所示，总税负对制造业企业技术创新的影响并不显著，但回归系数为负，表明总税负对技术创新存在一定的抑制作用。可能的原因是，总税负的规模代表着企业实际支付的现金量，总税负提高意味着企业用于生产经营资金的实际减少，包括研发投入和人才培养投入等。总税负对劳动生产率有显著的抑制作用，总税负每提高1%，长三角地区制造业企业的劳动生产率下降1.7139%。由于总税负来自上市公司现金流量表，是企业用现金缴付的税额，代表企业最真实的“税负痛感”。迄今为止，少有学者采用这一指标衡量税负对制造业的影响。本文实证结果显示，总税负的增加意味着现金减少，经营成本增加，降低了企业用于生产的资金投入，包括人力资本投入等，同时会对企业劳动力需求产生影响，通过调整企业用工人数和用工结构，影响到员工劳动生产率。