《表9 机制检验：产业集聚、科技水平与人力资本（工具变量回归）》

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《交通基础设施如何促进资本流动——基于高铁开通和上市公司异地投资的研究》

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大城市的产业集聚可以产生马歇尔外部性，从而提升企业生产率。为了进一步检验这些机制，本文构造了如下指标：首先，本文利用2008年经济普查微观企业数据，计算了一家母公司c（行业m）所在的i城市属于同一行业m的企业数量，以及投资目的地所在的j城市同行业m的企业数量，用两者之比反映公司c在两城市间面临的产业集聚差异。其次，本文计算了母公司所在的i城市和投资目的地所在的j城市之间的所有专利授权数量的比值，反映两城市间的技术溢出差距。将上述指标与高铁连通的交互项放入回归当中，结果报告在表9的（1）、（2）列中，结果显示这些交互项的系数均显著为负，说明高铁降低跨地区投资流动成本后，企业异地投资会追随更大的产业集群和更多的技术外溢。