《表1：协整检验结果：成份股信息能否预警股市崩盘》

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《成份股信息能否预警股市崩盘》

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本文设置窗口期为半年即125个交易日，根据过去半年的收盘价序列滚动计算每天300只成份股与指数之间的MIS，其中的成份股MIS计算结果形式如表2所示。考虑到成份股的变化，表2中的变量名仅代表该时期内的某只成份股，不代表固定的某只股票。成份股MIS越大，说明其推动指数变动的能力越强。统计全样本的成份股MIS的频率分布可以发现，80%以上都小于0.5。以0.5来区分个股是否能以较大影响力带动指数变动，绝大部分个股大部分时间跟随市场系统性风险而变动，无法较大程度地影响指数。