《表3 Logit回归结果》

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《政府研发补贴对企业研发投入的效应研究——基于中国上市公司的实证分析》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号内为稳健标准误。下同。

Logit估计为后续进行样本匹配提供了倾向得分。表3模型（1）是未控制年份和行业的初始模型，模型（2）在模型（1）的基础上加入了年份虚拟变量，Pseudo-R2由0.065上升到0.181，模型的解释力明显提高，这说明政府研发补贴具有年份差异。模型（3）在模型（2）的基础上控制了行业虚拟变量，市场集中度、高科技行业定位和政府与市场关系指数变得不显著，这是由于企业的市场集中度、高技术行业认定具有明显的行业差异[26]。此外，我国的行业分布具有明显的区域性，比如长三角、珠三角、环渤海以及四川省、陕西省是我国电子信息产业的主要聚集地。由此可见，加入行业虚拟变量以后，这些变量变的不显著也是合理的。模型（4）在模型（3）的基础上加入了企业过去两年是否获得研发类补贴和非研发类补贴虚拟变量，Pseudo-R2由模型（3）的0.197上升到0.263，模型的拟合度大幅提高。这是由于政府在以往进行研发补贴资金分配时，已捕捉过获取研发补贴的企业特征，从而导致一些变量的解释力下降。综合以上分析，本文根据模型拟合度选择模型（4）作为最终的Logit估计模型。