《表3 Logit回归分析结果》

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《论中央银行在宏观审慎监管中的角色》

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注:***表示1%水平显著；**表示5%水平显著；*表示10%水平显著

GMT指标越大表示中央银行货币政策独立性越强。从表3的回归结果可以看出，GMT指标在1%水平下均显著为负值，这说明GMT指标越高，即中央银行执行货币政策独立性越强，中央银行越不介入银行业的审慎监管。根据Pellegrina等[23]测算，中国GMT值为0.56，低于平均值0.67，这说明中国人民银行执行货币政策独立性水平低于平均值。由于中国人民银行货币政策独立性水平相对较弱，因此根据上述实证分析结果，中国人民银行应该履行一些银行业审慎监管的职能。审慎监管包括宏观审慎监管和微观审慎监管。鉴于在中国，银行业的微观审慎监管由中国银保监会负责，且中国人民银行在宏观经济调控和金融信息获取方面存在先天优势，所以，中国人民银行在中国负责宏观审慎监管的实施是符合国际一般规律的。