《表2 多元化、内部资本市场与企业经营绩效》

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《中国林业上市公司多元化经营与企业绩效研究——基于内部资本市场的调节和中介效应》

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注：括号内数字为稳健的标准误；*、**、***分部表示在10%、5%、1%的水平上显著。

如表2所示，我国林业上市公司的多元化程度与其经营绩效表现出显著的相关关系，一方面，多元化指数的二次项式EDI2在10%的水平上显著，表明多元化程度与企业经营绩效之间的关系并非是简单的线性关系；另一方面，以回归（1）为基准，EDI的回归系数为-0.127，EDI2的回归系数为0.059，可以推测，多元化程度与企业绩效之间存在“U型”关系，即随着企业多元化程度的提高，企业绩效显现出先降后升的态势，经计算得出，当企业多元化指数达到0.744时，多元化对企业绩效的负效应达到最大。综上，假设1-1、1-2得到验证。