《表3 预计投资模型残差的描述性统计》

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《国企EVA考核、非效率投资与可持续价值创造》

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从表3可知，整体样本回归残差的最大值为16.587 0，说明国有企业存在投资过度；最小值为-3.362 0，说明国有企业存在投资不足。在投资过度组，残差的均值为0.146 7，分布在最小值0.000 1到最大值16.587 0；在投资不足组，残差的均值为-0.107 0，分布在最小值-3.362 0到最大值-0.000 2之间。从整体样本分布可知，投资过度样本占42.18%，投资不足样本占57.82%。由此可见，国有企业普遍存在投资过度与投资不足，其中，投资不足要更为普遍，这一结论与张功富和宋献中等[18]研究基本一致。实施国企EVA考核后的投资过度均值和中位数的绝对值均小于实施国企EVA考核前的投资过度均值和中位数的绝对值，说明实施国企EVA考核能够有效抑制投资过度；同时，实施国企EVA考核后的投资不足中位数的绝对值均小于实施国企EVA考核前的投资不足中位数的绝对值，说明实施国企EVA考核能够有效抑制投资不足。