《表4 反应期数估计结果：国有企业的外部监管效应研究》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国有企业的外部监管效应研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%置信度水平上显著。

国有企业的外部监管对企业绩效的影响是长久性的，并不会仅仅影响单独的某一年，所以前文采用多期数据来考虑监管政策的长期影响，结果表明国资委成立以来的监管改革措施在长期能够提高国有企业的经营绩效，然后运用多期双重差分的方法考察了监管改革对国有企业的动态影响，并发现企业利润、资产利润率和资产周转率对监管改革的反应存在时滞性。为了验证监管政策对企业绩效影响的时滞性，本文接下来缩小样本进行滚动估计，以2003年和2004年的样本为基准进行估计，若双重差分系数不显著，则往后增加一年的样本重新进行估计，直到监管效果显著为止，增加样本的年数表示对监管政策的反应期数，反应期数为0则说明监管政策当期对该被解释变量有显著影响，反应期为4则说明在2008年该变量才反映出监管政策的影响，依此类推。同时若双重差分变量的估计系数显著时，它的符号与上节的估计系数符号一致，也能够说明估计结果的稳健性。该检验的估计结果参见表4。