《表5 稳健性检验：高管连锁、同业监督与公司违规》

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《高管连锁、同业监督与公司违规》

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注：括号内是经个体和年份双重cluster调整的z值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下显著。第（4）列中，存在1个行业虚拟变量对应的因变量缺乏足够的变化，因此剔除了5个样本。注：括号内是经个体和年份双重cluster调整的z值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显

由于金融行业的特殊性及其面临的更严格的监管强度，同时考虑到样本中金融行业的同业高管连锁更为普遍，剔除金融行业的样本重新进行检验，表5中第（1）列报告了回归结果，同业监督PeerMon的系数依旧显著为负。