《表5 高管联结与公司业绩的稳健性检验——替换变量》

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《高管联结与公司业绩:基于网络属性特征的视角》

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***、**、*分别表示显著性水平为0.01、0.05和0.1

参照以前学者的研究，我们使用主营业务利润/总资产及经行业中位数调整后的ROS作为公司业绩的代理变量，将该变量代入模型（1）至模型（4）中，得到的回归结果在表5中列示，通过对结果的分析，我们发现高管联结及不同“圈子”对公司业绩的影响没有发生大的变化，结论基本与主回归分析一致。