《表6 内生性问题的实证检验》

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《金融素养会影响家庭风险金融资产投资吗》

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注：括号内为P值

金融素养的提高可能影响家庭风险金融资产投资，反过来，家庭在参与金融市场的过程中，也会不断汲取金融知识，增强解决金融问题的能力，从而提高金融素养水平，因而可能产生因存在双向因果关系而导致的内生性问题。此外，测量误差和遗漏变量也会导致内生性问题。为解决潜在的内生性问题，本文采用工具变量法（IV-Probit和IV-Tobit），具体做法是：借鉴Van Rooij的做法，将家庭有无必要接受金融教育（FE）作为金融素养的工具变量，有必要设置为1，否则设置为0，回归结果如表6所示。[3]由表6可知，第一阶段F值均为30.99（大于10），且P值为0.000，说明工具变量和金融素养之间存在强相关关系，不存在弱工具变量的问题。对金融素养进行Wald内生性检验之后，均在5%的显著性水平下显著，接受了外生性原假设，说明不存在内生性问题。在使用工具变量法缓解内生性问题后，金融素养与家庭风险金融资产投资的关系仍与前文一致，因而其结论是可靠的。