《表6 东道国发达程度对并购绩效的影响》

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《中国企业“一带一路”背景下的跨国并购绩效研究》

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表7给出了并购规模对并购绩效的影响，从均值比较可以看出，并购规模在1亿元以下的并购事件，并购后一年绩效综合得分减去并购当年综合得分为负数，说明长期绩效低于短期绩效；并购规模在1亿～5亿元的并购事件，并购后一年绩效综合得分减去并购当年综合得分为正数，说明长期绩效优于短期绩效；并购规模在5亿元以上时，并购后一年绩效综合得分减去并购当年综合得分再次为负数，说明长期绩效低于短期绩效。总体来看，短期绩效与并购规模呈负相关关系，即规模越大，短期绩效越差；长期绩效与并购规模呈倒U型关系，即在一定程度上并购交易规模越大，长期并购绩效越好，超过这一规模，长期绩效又会变差。按照本文的分类，5亿元以内随着并购规模的扩大并购长期绩效变好，超过5亿元就不再符合这一规律。