《表4“一带一路”倡议、东道国总体交通设施对海外并购的回归结果》

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《东道国交通设施如何影响中国企业海外并购——基于“一带一路”倡议真实效应的研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著；括号里的值是经过调整的标准误；所有连续且为正的变量均采用的是对数形式。

虽然分类交通设施模型能估计出各类交通设施所起的作用，但不便于控制和分析总体交通设施的影响力。因此，本文采用规范化数据间接求得总体交通设施指标，然后就东道国交通设施对中企海外并购的影响进行了进一步讨论。实证结果如表4所示。与表3相比，控制变量整体更为显著。从模型（3）中可以观测到，交通设施变量的估计系数显著为正，虚拟变量1×虚拟变量2的估计系数显著为正。这就是“一带一路”倡议给中国企业海外并购带来的增加效应，与分类交通设施模型回归结果类似，并且这里显示的倡议效应更强。虚拟变量1×虚拟变量2×时间变量的回归系数为负，进一步印证了“一带一路”倡议对中企海外并购的长期效应较弱。总之，“一带一路”倡议对中企海外并购的即刻效应明显超过长期效应，而其他变量与分类交通设施模型的估计结果基本一致，因此不再重述。