《表8:二值回归检验：文化交流与企业海外并购——基于“一带一路”孔子学院的经验研究》

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《文化交流与企业海外并购——基于“一带一路”孔子学院的经验研究》

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现实中，可能存在中国与沿线国家投资并购频繁进而促进孔子学院建立的情况。因此，本文基于韩永辉等（2017）的方法解决逆向因果问题。实证结果如表9所示，模型1和模型2以核心解释变量滞后期（L.conf）作为解释变量，发现孔子学院滞后期的系数（L.conf）显著为正。而模型3和模型4是在基准回归基础上增加了被解释变量的滞后期（L.merc、L.mers），发现孔子学院系数（conf）依旧显著为正，意味着孔子学院对海外并购的影响不存在逆向因果关系，验证了本文结论的稳健性。