《表2 样本的回归结果：关于处置效应的综述与检验——基于A股市场2012至2016年的配股公司》

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《关于处置效应的综述与检验——基于A股市场2012至2016年的配股公司》

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（注:表中的T统计量是模型（9）中解释变量系数的T统计量；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平下显著。统计结果来自stata14.0，数据来源:国泰安。）

在所有的样本股票中剔除掉数据不完整的两支之外还有14支股票的回归结果是不显著的，这不能为配售股票的除权日之后投资者存在处置效应提供证据。在表2中，Panel A是γ系数显著为正的样本回归结果，Panel B是γ系数显著为负及不显著为正的样本回归结果，但是无论个体的γ系数为正还是非正，其gt的系数都在1%的显著性水平下显著为负，所以根据假设，可以认为在配售股票的情况下，投资者不存在处置效应。