《表3 主要变量的相关性结果》

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《公司盈余、研发文本信息披露与市场反应——基于我国创业板上市公司的实证分析》

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资料来源：本文整理

从表3报告的相关性分析结果来看，衡量研发文本信息质量的文本篇幅与可读性、异质性之间的相关性不强，而可读性与异质性的相关性却较强，这可能与指标计算公式侧重于文本长度和常用词出现的频率有关，初步说明文本指标计算具有一定的可靠性。由于这三个指标对文本内容的关注点不同，其对投资者的理解和估值以及对CAR的影响也会有所不同，这在后文的回归分析中将得到论证。总体来看，除了财务危机指数Z与资产负债率的相关系数（0.490）高于0.45，其他变量之间的相关性系数都小于0.45，各解释变量之间的相关系数值也在合理的范围内。因此，本文的多元回归分析不存在严重的多重共线性问题。此外，模型通过了VIF检验，全样本的VIF值为1.67，远小于10，说明共线性问题不会显著影响参数估计结果。