《表5 动态面板数据GMM模型估计》

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注:括号内为标准误差。*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01，#Sargan test with vce（robust）。

为了便于比较不同模型的差异性，本文同时采用差分GMM和系统GMM进行动态面板估计。模型方程如公式（2）所示，估计结果如表5所示。