《表3 政府财政补贴效果评估：基于效率的视角》

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《基于效率视角的产业政策效果评估——以我国A股上市公司为例》

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直接将企业总营业收入对企业研发投入与财政补贴进行回归，最小二乘法（OLS）结果显示，财政补贴对企业营收的提升要高于企业自有资金投入带来的提升，见表3（1）。不过由于缺少对企业特征以及企业固定效应的考虑，OLS模型的结论并不准确，为此我们进一步利用是固定效应模型（FE）与随机效应模型（RE）进行检验。计量结果均显示，企业自身研发投入以及政府的财政补贴都显著增加了企业的总营业收入，见表3(2）（3）。不过，企业自身研发投入所带来的总营收的增加远远大于政府财政补贴所给企业带来的营收增长。当加入企业层面的特征变量之后，实证结果保持稳健，结论保持不变，见表3(5）(6）。