《表1 各年度高管舆情危机情况统计》

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《高管舆情危机是否扩大了股价崩盘风险》

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考虑数据的可得性，本文借鉴姜付秀等（2009）[15]对广义高管的界定，确定高管管理人员的范围，主要包括4个方面:（1）任管理职的董、监会成员以及董事会秘书；（2）总裁及常务副总裁、总经理及常务副总经理；（3）财务负责人（财务总监）、技术负责人（技术总监）、总工程师、总经济师、总农艺师等高级经理人员；（4）党委书记。本文基于2008～2017年CNRDS数据库的高管负面新闻信息，挖掘新闻信息涉及的高管重大事件，通过锁定舆情关键词筛选出高管舆情危机。同时，本文收集涉及该事件的新闻阅读量和评论量，按照“阅读量+评论量>10000”（1）的标准，复核筛选出的危机事件的社会关注度。本文以首次新闻发布时间为高管舆情危机事件的曝光时间。高管舆情危机的具体确认为:结合机器学习与人工阅读分析，本文将“职务侵占”“职务滥用”“挪用公款/资金”“内幕”“贪腐”“贿赂”等关键词定义为高管财经性质舆情危机关键词，根据是否出现上述特征关键词来分别度量高管财经性质舆情危机（fevent），出现前述任意关键词则取值为1，否则为0；将“离婚”“去世”“失联”“赌博”“暴力”“涉毒”“性侵”“简历造假”“恩怨”“移民”等关键词定义为高管非财经性质舆情危机关键词，以同样的方法衡量高管非财经性质舆情危机（nfevent）。高管舆情危机（event）的计算取决于两类舆情危机的度量，当上市公司发生高管财经性质舆情危机或非财经性质舆情危机（即fevent+nfevent>=1），event取值为1，两类舆情危机均未发生（即fevent+nfvent=0）则event取值为0。在选取过程中，采用模糊匹配方法，例如“离世”“死亡”“身亡”“丧生”等与“去世”有同等含义。样本期间高管舆情危机情况如表1所示。由表1可以看出，随着移动互联网的普及和发展，高管财经性质舆情危机与非财经性质舆情危机的数量逐年上升。