《表3 皮尔森相关性：董事学历、公司内部治理与研发投资》

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《董事学历、公司内部治理与研发投资》

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综上所述，董事学历影响上市公司的研发投资，其影响程度因公司控制类型而异。对于家族控制公司而言，如果董事的平均学历低于博士学位水平，那么公司的研发投资比例将随着董事学历的提高而上升；如果董事的平均学历高于硕士学位，那么随着董事学历的增加，公司的研发投资比例会略微降低。专业管理型企业的研发投资比家族控制型企业高，但是如果董事的学历高于硕士学位水平，那么公司的研发投资比例将随着董事的学历而下降。表3给出了变量之间的皮尔森相关性。与我们的假设相一致，研发投资（RD1和RD2）与董事学历之间存在着很强的正相关性。