《表4 创新能力与企业价值链攀升的回归分析》

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《会计稳健性、创新能力与企业价值链攀升》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

表6对会计稳健性、创新能力与企业价值链攀升的回归分析结果进行了汇总，会计稳健性Consv与创新能力Innov的交乘项Consv*Innov与企业价值链攀升ETS的回归系数具体值为0.457，显著正相关，证明会计稳健性能够增强创新能力与企业价值链攀升之间的相关性。按照委托代理理论相应内容，企业股东以实现利润最大化为企业经营目标，因此对收益较高的风险性投资活动青睐度较高；管理层以及时完成绩效考核，实现自身收益最大化为工作目标，因此会极力避免参与高风险投资项目。受此影响，企业股东与管理层之间极易发生委托代理问题，管理层会利用信息不对称开展盈余管理，对企业利润进行操控，规避高风险项目，影响企业创新研发活动的顺利实施，降低企业创新能力水平。作为重要的监管方式之一，会计稳健性虽然会减少企业当期盈余，但是能够帮助企业股东对管理层进行有效监督，全面掌握企业生产经营石基信息，缓解股东与管理层之间的委托代理问题，保证企业合理制定生产经营决策，推动企业创新研发活动顺利实施。此外，受诸多因素影响，企业在发展过程中会面临较为严重的融资约束问题，创新研发活动无法顺利开展，影响企业创新能力提升。会计稳健性能够降低企业融资成本，进一步健全企业债务契约，合理控制融资约束对企业的影响，保证企业及时获取发展资金，加快创新能力提升，推动新产品研发进程，促进自主品牌建设，实现价值链攀升。