《表5“适应性博弈”假设下寿险公司行动机制分析》

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《“偿二代”下寿险公司风险与资本关系的实证研究——基于与偿一代对比研究的视角》

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其次，我们考虑在“偿二代”监管体系下偿付能力充足率显著上升的那部分寿险公司，这部分公司往往业务结构多元，风险管理体系比较完善。第一期，这部分公司也受到严格的监管，但这部分公司循规蹈矩，在当期就会调整投资资产类别和业务结构，减少投资风险，资本比例因总资产增长速度减慢而增加。寿险公司因为上期的偿付能力充足率过于充分，机会成本增加，在第二期该寿险公司便倾向于减少偿付能力充足率，上期增加的偿付能力充足率使得这期的监管压力减小，因此投资风险会上升，资本比例会减少。寿险公司在以后各期的行为与前文分析相同，从公司的行为可以发现“偿二代”下，寿险公司并不每期都严格遵守“偿二代”下的监管要求，存在一定的懈怠。每个季度的偿付能力报告并不能促使寿险公司时刻注意自身的风险管理，监管当局还应对此进行跟踪调查，缩短SARMRA评分周期，建立动态偿付能力监管体系，实时监控寿险公司的风险状况。表5即为此机制的简单分析示意。