《表3 模型估计结果：制造业上市公司财务风险对债券违约影响实证研究》

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《制造业上市公司财务风险对债券违约影响实证研究》

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模型估计结果分析：Logistic回归系数表示在其他自变量不变的情况下，某一自变量改变一个单位，因变量提高一个及以上等级的对数优势比。由表3显示，流动利率、产权比率和有形债务率的回归系数为负值，说明这三项财务指标与债务违约可能性正相关，比率增加将会增加债券违约的可能性；相反，净资产收益率同比增长率、营业总收入同比增长率、总资产报酬率与债务违约可能负相关，这些比率提高能防止债券违约发生。就第二产业上市公司而言，营业总收入同比增长率、总资产报酬率、现金比率说明这三项财务指标对公司债券违约可能性影响力强。并且，三项财务指标的回归系数均为负值，说明与债券违约可能性负相关。