《表5 人力资本对应的门槛效应检验》

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《金融发展对经济增长影响的门槛效应研究——基于人均收入和人力资本视角的分析》

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结合门槛效应检验，本文采用Hansen的非线性面板门槛模型固定效应进行回归，回归结果见表6第（2）列和第（3）列，其中第（2）列所示是以人均收入为门槛变量的回归结果，第（3）列是以人力资本为门槛变量的回归结果。此外，为与门槛模型回归结果做对比，本文先对样本进行了线性回归。为了克服金融发展与经济增长之间可能存在潜在的内生性问题，我们采用金融发展水平滞后一期作为金融发展水平的工具变量，运用系统GMM对样本进行回归，回归结果列示表5第（1）列。由于GMM回归的样本是在原样本的基础上作滞后一期处理，因此其最终观测值为510个。