《表8 盈利能力下降与未下降公司的MD&A语调的显著性差异》

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《年报管理层讨论与分析的语调倾向——基于A股市场的检验》

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从表8可知，2014年和2015年的盈利能力未下降的企业，其MD&A积极语调显著大于盈利能力下降的企业（p<0.01），而且其消极语调显著高于盈利能力下降的企业（p<0.01），但是2016年却没有显示相同的检验结果（p>0.1），说明盈利水平下降的公司相比于盈利水平未下降的公司，在MD&A部分没有更加倾向于使用积极语调。