《表7 亏损与不亏企业的MD&A语调的显著性差异》

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《年报管理层讨论与分析的语调倾向——基于A股市场的检验》

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根据表7的t检验结果可以看出，2014年至2016年未亏损的企业MD&A积极语调显著大于亏损企业（P<0.01），而且未发生亏损的企业的MD&A消极语调显著小于亏损企业，发生亏损的企业的MD&A总语调与未发生亏损的企业的MD&A总语调存在显著性差异（p值<0.01），且未发生亏损的企业MD&A总语调显著大于亏损企业。综上可知，不亏损和亏损企业MD&A总语调的差异是由积极语调和消极语调共同引起的。