《表1 初始检验：投资便利化下OFDI对企业生产率影响研究》

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《投资便利化下OFDI对企业生产率影响研究》

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注：回归系数下的括号内为T值，*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01（下同）。

基于匹配的样本数据，本文采用DID方法对实证模型进行了初始检验。实证结果见表1。表1中，第（1）列为基准检验，第（2）列加入控制变量，从第（1）、（2）列来看，OFDI的系数显著为正，在加入控制变量后，其系数和显著性仍稳健。这表明对外投资后的企业生产率提升显著高于未对外投资的企业，即企业对外直接投资促进了企业生产率提高。本文在第（3）列同时控制行业和年份固定差异，第（4）、（5）列分别加入了怀特稳健标准差和企业级别聚类后的回归结果，可以看到OFDI系数仍显著正相关，说明检验结果稳健。从控制变量来看，企业年龄的系数为负且显著，企业年龄的平方为正且显著，说明企业成立时间与生产率呈先下降后上升的趋势；资产负债率的系数显著为正，表明资产负债率的提高会促进企业生产率的提升；企业资本密集度显著为正，表明企业资本密度促进生产率提高；员工人数系数在10%区间内显著为正，表明企业规模越大，就越能促进生产率提高；研发投入的系数显著为正，说明企业研发水平提高产生生产率效应。