《表4 新兴市场融资结构、经济效率与金融稳定性之间影响分析结果》

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《融资结构、经济效率与金融稳定性——基于新兴市场国家面板数据的实证检验》

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注：（1）括号内是估计系数的t/z值，***、**、*分别代表在1%、5%、10%的显著性水平下显著；（2)Sargan检验和序列相关检验的第一行列出了对应数值第二行为对应的P值。

最后式（22）是本文的最重要的研究成果，即分析新兴市场融资结构发展对经济效率与金融稳定性所造成的影响。在该部分主要是基于前文研究结果进行研究，因此不采用逐步迭代的方式。表4列出相应的实证结果。