《表9 四因子载荷与IS回归结果》

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《基于多因子模型的股市赌博偏好收益分析》

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与MAXfactorIV相同，表9列示了ISfactorEIS的分组法2SCSR定价检验，以具体分析赌博因子ISfactorEIS的收益解释能力与赌博特征的关系。对比表9和表5，IS和ISfactorEIS的收益解释能力分别弱于MAX和MAXfactorIV。不过一致之处在于，在Panel A和Panel B中，IS的回归系数绝对值及其t值绝对值分别大于ISfactorEIS载荷的回归系数绝对值及其t值绝对值。这意味着，ISfactorEIS载荷的收益解释能力能被IS所表征的赌博特征控制，而IS赌博特征的收益解释能力无法被ISfactorEIS载荷控制。可见，ISfactorEIS的检验结果同样支持了错误定价假说。