《表4 按RPR中位数分组的均值和中位数检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《锚定比率可以衡量股价高估吗——基于崩盘风险视角的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著大于0。

需要说明的是，本文主要解释变量可能与股价的波动率有关。在股价崩盘风险的经典文献中，股价波动率也被认为是股价高估水平的代理变量之一（Chen et al.，2001）。本文对股价波动率（Sigma）进行了控制，并发现股价波动率可以预测未来的股价崩盘风险，与已有文献的发现一致。控制股价波动率后，本文的RPR指标依然对崩盘风险有稳健的预测能力，表明RPR指标是一个新的衡量股价高估的指标。