《表4 联邦基金利率变动对企业进口的异质性影响:所有制和进口类型的差异》

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《美国货币政策变动与中国制造业企业进口:基于微观企业数据的实证分析》

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注:同表2。

企业所有制的异质性。考虑到联邦基金利率变动对不同所有制类型企业的进口会造成不同的影响，本文进一步将联邦基金利率变动项与企业所有制虚拟变量的交互项纳入估计方程。根据企业所有制的不同，将样本企业分为三种类型:国有企业、外资企业和民营企业，以外资企业作为基础类别。soes表示企业是否是国有企业的虚拟变量，如果企业是国有企业，将其赋值为1，否则赋值为0；pri表示企业是否是民营企业的虚拟变量，如果企业是民营企业，将其赋值为1，否则赋值为0。具体回归结果见表4。表4中第（1）列估计结果表明，联邦基金利率变动对三种所有制类型企业进口的影响均显著为负，即美国货币政策收缩降低了三种企业的进口规模，并且上述效应在民营企业最大，外资企业次之，国有企业最小。