《表2 营商环境各子类指标对FDI净流入影响的回归结果》

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《营商环境改善能否促进外商直接投资》

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注:核心解释变量Ln（1+DTFi）中的“i”在模型（1）～模型（10）中依次分别代表1～10，即代表不同的营商环境子类指标；“*”“**”“***”分别表示p<10%、p<5%和p<1%。

世界银行构建的营商环境评价指标体系从企业生命周期角度，按企业生命全周期，从启动（开办企业）、选址（办理施工许可证、获得电力、登记财产）、融资（获得信贷、保护中小投资者）、日常运营（纳税、跨境贸易）、容错处理（执行合同和办理破产）等5个阶段10个领域构建分项指标进行评价。为进一步考察不同阶段、不同内容营商环境指标对外商直接投资的影响，本文将世界银行营商环境的10个子类指标逐次、单独放入模型，研究营商环境不同项目对FDI净流入的异质性影响，这10个分项指标分别为开办企业（DTF1）、办理施工许可证（DTF2）、获得电力（DTF3）、登记财产（DTF4）、获得信贷（DTF5）、保护少数投资者（DTF6）、纳税（DTF7）、跨境贸易（DTF8）、执行合同（DTF9）、办理破产（DTF10）。因部分子类指标的前沿距离得分有零值，故对零值进行加一后再取对数处理。子类指标的具体回归结果如表2所示。