《表5 剔除特殊行业:民营企业税收规避对内部代理成本的影响分析》
参照Ang et al.的做法,采用管理费用率(Expense)作为内部代理成本的衡量指标,即管理费用与当期营业收入的比值,若管理费用率越高,则企业内部代理成本越高。根据中国企业实际情况,管理费用率与企业所处行业有很大关联,例如金融、医药行业的管理费用率就远高于平均水平。为排除由于特殊行业因素导致的偏差,剔除金融、医药行业样本后再进行回归。回归结果如表5所示,以会税差异(BTD)和以剔除了应计利润影响的会税差异(TaxA)为税收规避衡量指标时,回归系数依然显著为正;而以名义税率与实际税率差额(TME)为税收规避衡量指标时,回归系数虽然不显著,但依然为证。因此,剔除管理费用较高的特殊行业后,中国A股民营上市公司的税收规避程度显著正向影响内部代理成本,回归较为稳健。
图表编号 | XD00116238300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.01.01 |
作者 | 任力、张秋丹、何苏燕 |
绘制单位 | 厦门大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |