《表9 原始权益人信用水平对破产隔离交易成本的影响（全样本和稳健性1)》

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《破产隔离与资产证券化交易成本——一个基于比较金融组织的实证分析》

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本文使用四种方法对假说3进行稳健性检验。第一，只保留基础资产为债权的资产证券化样本进行回归，结果如表9第5-8列所示。第二，以利率的降序排名来衡量融资成本，结果如表10第1-4列所示。第三，在模型中加入地区法治化水平排名，结果如表10第5-8列所示。第四，使用分位数回归方法。一方面，分位数回归使用残差绝对值的加权平均作为最小化的目标函数，能够降低极端值的影响；另一方面，可以考察不同融资成本分布下原始权益人信用水平对破产隔离实际作用的影响差异。相关结果如表11所示。以上回归结果基本一致，表明该部分实证结果是稳健的。