《表1 变量描述与处理：不确定冲击的非线性效应：基于信贷周期视角的考察》

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《不确定冲击的非线性效应：基于信贷周期视角的考察》

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注：LOG代表变量的对数处理，HP代表变量经过Hodrick-Prescott滤波处理，对于季度数据，平滑参数取值为1 600。

为了探讨经济不确定冲击的非线性效应，本文选取了上证综合指数来测算中国经济不确定，数据来源于Yahoo Finance。此外，为了识别信贷周期的两区制（信贷扩张和信贷收缩），本文的信贷数据来自于CEIC数据库所提供的中国国内信贷总额并计算了国内信贷增长率。最后，为更加全面地探讨不确定冲击对中国宏观经济金融变量所产生的非线性影响，本文从三个不同的角度选取了一系列宏观经济金融指标，变量具体描述和处理参见表1。中国宏观经济金融变量来源于亚特兰大联邦储备银行所提供的中国宏观经济时间序列数据，该数据一方面提供了季度乃至月度的中国宏观经济金融数据，另一方面，该数据的统计和搜集参考了OECD数据库的统计标准，使得中国宏观数据具有国家间的可比性。本文所使用的样本数据长度为1995年第一季度到2016年第四季度，其中部分指标经过HP滤波处理以便消除趋势对于估计向量自回归模型所产生的影响。