《表5 借款额度不同情况下借款成功率和借款利率的借款用途差异回归结果》

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《P2P网络借贷中借款用途对投资偏好的影响》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%、10%水平下显著。

根据借款额度，把样本分成三组:10 000元及以下、10 001～20 000元、20 001元及以上。表5显示了按照借款额度分组的回归结果。对借款成功率来说，借款额度为10 000元及以下组消费借款前的系数显著为正，说明借款成功率高，在同等条件下消费借款比投资借款成功率高，投资者偏好于借款额度较低的借款。10 001～20 000元和20 001元及以上这两组在消费借款前的系数不显著，在投资借款前的系数显著为负，说明投资者不偏好借款额度较高的借款，在同等条件下投资者更加偏好于消费借款。因此，假设1c通过验证。从边际效应看，在同等情况下，消费借款的成功率比其他借款高0.3%，投资借款的成功率平均比其他借款低0.56%。对借款利率来说，借款额度在10 000元以下这组前的系数均显著为负，说明借款者设定的利率较低，在同等条件下，投资借款设定的利率较高。10 001～20000元和20 001元及以上这两组前的系数显著为正，说明借款者设定借款利率高，无论借款额度多少，消费借款普遍比投资借款设定借款利率低。借款额度高的投资借款会设定较高的借款利率来吸引投资者。因此，假设2c通过验证。从边际效应看，在同等情况下，消费借款和投资借款的利率平均比其他借款高0.01%。