《表2 主要变量在不同借款用途的差异分析》

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《P2P网络借贷中借款用途对投资偏好的影响》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%、10%水平下显著。

模型（1）和模型（2）的估计结果如表2所示。对不同变量下的借款成功率而言，消费借款解释变量前的系数为正，投资借款解释变量前的系数为负，说明消费借款成功率高，投资借款成功率低。从研究结果可知，在P2P上投资者偏好于消费借款。以上结果说明，投资者在选择订单时存在偏好。投资者认为消费借款者还款的可能性高，存在违约的风险可能性较低，而投资借款的消费者违约可能性高。因此，投资者偏好消费借款。由此可知，假设1得到有效验证。消费借款和投资借款边际效应分别为0.002 7和-0.004 6，说明在同等情况下，投资者参与消费借款的订单，其成功率比投资借款订单平均高0.27%，而投资借款成功的概率比其他借款订单低0.46%。