《表2 9个国家和地区宏观变量的稳态水平》

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《基于金融与实体经济关系的中国金融发展程度测度》

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参数校准后，9个国家和地区主要宏观变量的稳态水平如表2所示。总体而言，稳态时金砖国家的资本回报率水平平均与4个发达国家和地区相近。中国由于资本占产出份额低于其余各国和地区，表现出较低的资本回报率，这与中国劳动密集型为主的生产模式和处于生产链条中较低端的现实相符，也是较低的消费产出比稳态水平的原因。净资产资本比的倒数表示稳态时的杠杆率水平，以四个发达国家和地区稳态时的杠杆率水平为基准，印度和南非两国的借贷约束并不显著，其余金砖三国均存在不同程度的借贷约束。以中国为例，按照参数值模拟得到的理想资产资本比为0.0395，而实际的稳态水平比理想值提高了30.63%。