《表4 高企资格认定中的费用操控行为》

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《高新技术企业资格认定过程中的费用操控行为研究》

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注：列示了固定效应模型回归的估计系数及根据标准误计算的t值，***、**、*分别表示达到1%、5%、10%的显著性水平，表中连续型控制变量经过中心化处理

与检验假设1的表4相比，用来检验假设2的表5中添加了变量S t a t e。表5实际回归样本中S t a t e数据有1个缺失值，实际控制人缺失的数据是高新技术企业T C L集团股份有限公司2009年的数据（公司股票代码为000100）。我们核查了该公司2009年的年度报告，13页中指出“本公司第一大股东惠州市投资控股有限公司持有本公司328566775股股份，占公司总股本的11.19%。根据《公司法》第217条规定，本公司不存在控股股东或实际控制人”。由于该公司没有控股股东，此时State为缺失值，因此用来验证假设2的样本数量是593。