《表7 基于VECM的Granger因果关系检验》

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注：（1）Granger检验的原假设为列变量不是行变量的Granger原因；（2）“d”表示变量的一阶差分；（3）***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平下可以拒绝原假设。

在确认系统变量之间具有长期均衡关系后，为了进一步检验变量之间的因果关系方向，本文在VECM框架下进行Granger检验。具体地，滞后差分变量的Wald检验可以反映变量间的短期Granger因果关系，滞后误差修正项的T检验可以反映变量间的长期Granger因果关系，详见表7。