《表1 1 政府推动的致因性检验》

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《东道国风险与中国对外直接投资——基于“一带一路”沿线43国的考察》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%的置信区间上显著；括号内为z值统计量。

回归结果见表11。对比模型（1）和模型（2）的结果发现，参加过“一带一路”高峰论坛分组的综合风险系数在1%的水平上显著为负，而没有参加过论坛的综合风险系数正值不显著，说明企业更能“容忍”参加过“一带一路”高峰论坛国家的投资风险。原因在于：论坛期间，很多投资项目是中国政府主导签订的，且中国政府与东道国政府领导人的友好往来可在一定程度降低对外投资的交易成本（3），中国政府在企业“走出去”过程中起了“保驾护航”的推动作用。通过对比模型（3）与模型（4）的结果发现，接受过中国援助的东道国分组中，综合风险的系数在1%的水平上显著为负，而没有接受过中国援助的分组中，综合风险的系数正值不显著，表明中国企业更倾向于投资那些接受过中国援助的高风险国家。得益于中国的对外援助政策，接受过中国援助的东道国更容易认可中国的国家形象，当地居民更容易接受中国企业的投资，这有利于中国企业在这些高风险国家进行新建投资和市场开拓。