《表3“同群效应”的事实检验》

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《中国金融机构杠杆决策的同群效应研究:事实、机制与特征》

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注（1）*、**、***表示估计值在10%、5%、1%的显著水平上显著，下表同（2）括号内为标准误，下表同

从回归系数的估计结果可以看出，无论是否包含外生效应控制变量，2SLS估计中β1都显著为正；同时，面板固定效应模型中β1的系数也显著为正；此外两种估计方法第一阶段的工具变量估计值的系数也显著为正，这说明中国金融机构的杠杆决策存在显著的“同群效应”，金融机构的杠杆决策要显著的受到金融体系内其他金融机构杠杆决策的影响（H1假设成立）。