《表4 宗教传统与企业创新的回归结果》

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《中国宗教传统与企业创新——基于佛教传统的经验证据》

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注:**为在5%水平上显著，结果经公司层面的Cluster修正，下同。

中介效应检验的程序和原理如下:（1）（2）式中，以Bu的回归系数显著为正为前提。事实上，该结果为表4的重新检验，而重新检验的目的是为了保持（2）式～（4）式的样本数一致。（2）（3）式检验所在地宗教传统对中介变量的影响，即所在地宗教传统是否会降低企业与普通投资者的信息不对称。参考XU et al.[44]的研究，本研究将股价同步性作为信息不对称的测量指标。其原因在于，Syn越低，代表股价信息含量越高，资本市场定价效率更高。此时，股价同步性可以作为企业与普通投资者的信息不对称的代理变量，即股价同步性越低，信息不对称越低。本研究预期在（3）式中χ1显著为负，即所在地宗教传统能降低信息不对称。（3）在（2）式和（3）式成立的基础上，如果（4）式中δ1显著为正，且δ2依然显著为负，说明信息不对称的降低在所在地宗教传统对企业创新的正向作用中起部分中介作用，即验证了信息效应的逻辑。