《表3 相关性分析：社会资本、财务弹性储备水平与企业资本结构》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《社会资本、财务弹性储备水平与企业资本结构》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**和*表示变量关系的显著性水平分别为1%、5%和10%。

从所有变量相关系数大小来看，均小于0.5，表明变量之间并不存在严重的多重共线性问题，能利用多元线性回归方式对变量关系进行解释。在主要变量的相关性分析中，财务弹性储备水平FFI与账面资产负债率BLEV之间的相关系数为-0.318，与市值资产负债率MLEV之间的相关系数为-0.322，且均通过1%水平下的显著性检测，即表明财务弹性储备水平与账面资产负债率和市值资产负债率之间均显著负相关，也就是说财务弹性储备水平越高，企业越倾向于采取资产负债率较低的资本结构策略，对假设1进行初步验证。另外，社会资本SC中的政企关系资本ZQ、银企关系资本YQ、供应商关系资本GYS、合作竞争关系资本HZ、客户关系资本KH和员工关系资本YG均与账面资产负债率和市值资产负债率呈现出显著正相关，也就是说企业的社会资本越强越倾向于采取资产负债率相对较高的资本结构激进策略。在控制变量的相关性分析中，企业规模Size、成长性Grow、产权性质SOE、上市年限Age和股权集中度TOP3均与资产负债率显著负相关，即企业规模越大、成长性越好、国有企业、上市时间较长和股权集中度较高的企业一般拥有着较低的资产负债率，所在地区Area与资产负债率之间则显著正相关，即说明中东部地区资本市场相对繁荣，企业所面临的融资约束程度较轻，导致企业依赖于外部融资导致资产负债率较高。